Kā aprēķināt diskonta likmi

Diskontēšana ir naudas plūsmu nākotnes vērtības noteikšanas metode, t.i. nākotnes ienākumu summas tuvināšana līdz šim. Lai pareizi novērtētu to vērtību, ir jāzina ieņēmumu, izdevumu, ieguldījumu, kapitāla struktūras un diskonta likmes prognozētās vērtības, t.i. ieguldītā kapitāla atdeves likme.

Lietošanas instrukcija

1

Visbiežāk diskonta likme tiek definēta kā vidējās svērtās kapitāla izmaksas. Izmantojot šo metodi, jūs iegūsit objektīvāko rezultātu. Lai aprēķinātu diskonta likmi, izmantojiet šo formulu: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), kur Re ir pašu kapitāla atdeves likme (pašu kapitāla izmaksas), %; E ir pašu kapitāla tirgus vērtība; D ir aizņemtā kapitāla tirgus vērtība; V ir aizņemtā kapitāla un uzņēmuma akciju (pašu kapitāla) kopējās izmaksas; Rd ir aizņemtā kapitāla atdeves likme (aizņemtā kapitāla izmaksas); Tc ir ienākuma nodokļa likme.

2

Kapitāla diskonta likmi var aprēķināt šādi: Re = Rf + b (Rm-Rf), kur Rf ir nominālā bezriska atdeves likme; Rm ir vidējā atdeves likme akciju tirgū; (Rm-Rf) ir piemaksa par tirgus risku; b - koeficients, kas parāda izmaiņas uzņēmuma akciju cenā salīdzinājumā ar akciju cenu izmaiņām šajā tirgus segmentā. Valstīs ar attīstītiem akciju tirgiem šo koeficientu aprēķina specializētas analītiskās aģentūras.

3

Tomēr paturiet prātā, ka šī pieeja neļauj visiem uzņēmumiem aprēķināt diskonta likmi. Tas neattiecas uz uzņēmumiem, kas nav atvērtas akciju sabiedrības, t.i. Netirgojiet akcijas tirgū. Turklāt to nevar izmantot uzņēmumi, kuriem nav datu, lai aprēķinātu savu b koeficientu. Šajos gadījumos uzņēmumiem diskonta likmes aprēķināšanai jāizmanto atšķirīga metode.

4

Kumulatīvā riska prēmijas novērtēšanas metode balstās uz diviem pieņēmumiem. Pirmkārt, ja investīcijas būtu bezriska, tad investori pieprasītu bezriska ienākumus no sava kapitāla. Otrkārt, jo augstāk kapitāla īpašnieks novērtē projekta risku, jo augstākas ir rentabilitātes prasības. Balstoties uz to, diskonta likmi nosaka šādi: R = Rf + R1 +.. + Rn, kur Rf ir nominālā bezriska atdeves likme; R1..Rn ir dažādu faktoru riska prēmijas. Katra faktora klātbūtne un to vērtība ir ekspertiem. Šī metode ir subjektīvāka, jo riska prēmijas apmērs ir atkarīgs no eksperta personīgā viedokļa.